太平洋皇冠给予YY与大盘持平评级

发布时间：2020-02-11 07:50:07 阅读：次来源：固定窗厂家

北京时间3月8日晚间消息，美国投资银行太平洋皇冠(Pacific Crest)今日发布投资报告，给予欢聚时代股票(Nasdaq:YY)“与大盘持平”评级。

以下为报告内容摘要：

欢聚时代2012财年第四财季业绩十分强劲，2013财年第一季度业绩预期也十分乐观，但我们仍担心其传统业务将影响未来营收涨幅。

第四财季业绩：营收4280万美元，高于我们预期的4020万美元。每股摊薄收益0.18美元，低于我们预期的0.21美元。

网游业务：网络游戏的每用户平均营收从第三财季的人民币296元降至人民币266元，与我们的预期一致。我们认为，欢聚时代IPO(首次公开招股)时的每用户平均营收很难维持，我们预计这种下滑趋势还将继续。

音乐业务：欢聚时代音乐营收十分强劲，但付费用户数量环比首次出现下滑。音乐业务是欢聚时代最强劲推动因素，付费用户数量下滑让我们对其长期潜力感到担忧。尽管如此，欢聚时代还是能够通过每用户平均营收增长弥补付费用户数量的下滑。

对欢聚时代谨慎乐观：第四财季财报是欢聚时代上市后发布的首个季度财报，结果喜人。但欢聚时代面临着中国其他互联网和游戏公司的竞争，面临着诸多风险。欢聚时代拥有许多获取更多营收的潜在机会，但我们担心其传统业务将影响其营收涨幅。

估值：我们给予欢聚时代股票“与大盘持平”评级。